Центробанк России неожиданно снизил ключевую ставку сразу на 2 процентных пункта — с 20% до 18%. Однако эффект от такого смягчения монетарной политики будет скорее отложенным, считают эксперты. Особенно в таких чувствительных секторах, как банковские вклады и рынок жилья.
Кредиты дешевеют, депозиты тают
Снижение ключевой ставки 25 июля мгновенно отразилось на доходности по банковским депозитам. По данным «РБК Инвестиций», средняя максимальная ставка в крупнейших банках упала на 2–3,5 п.п. за последний месяц:
- 3 мес. — 17,26% (−2,05 п.п.)
- 6 мес. — 16,39% (−2,94 п.п.)
- 1 год — 15,39% (−3,41 п.п.)
Аналитики прогнозируют дальнейшее снижение доходности по вкладам до 12–15% к концу 2025 года. Самые выгодные предложения на рынке еще есть, но это, вероятно, «последний шанс» зафиксировать высокий доход — спрос смещается на краткосрочные депозиты, а длинные становятся всё менее привлекательными.
Девелоперам не стоит расслабляться
Снижение ставки оживило спрос на вторичное жилье. Как отмечает глава риелторской компании «Этажи» Ильдар Хусаинов, даже само ожидание снижения ставок привело к всплеску активности на вторичном рынке. Теперь, когда ставка реально снижена, спрос может вырасти еще сильнее — до +20% уже в III квартале.
Девелоперам, напротив, расслабляться не стоит. По словам Хусаинова, в ближайшее время могут ухудшиться условия субсидирования семейной ипотеки — особенно по новостройкам. Программа может стать более «точечной», привязанной к месту регистрации, что снизит число сделок в регионах. Потери могут составить до −10% от текущего объема.
Сложности добавляет рекордный уровень задолженности застройщиков перед банками. Под давлением долгов и снижения продаж многие игроки, по прогнозу эксперта, вынужденно пойдут на снижение цен, особенно на фоне оттока покупателей к более доступной «вторичке».
Кредиты станут доступнее, но не сразу
Снижение ставки до 18% в моменте вряд ли сделает кредиты по-настоящему дешёвыми. Но направление задано: банки уже начали пересматривать условия. Так, Сбербанк снизил ипотечные ставки по «вторичке» до 19%, а по ряду программ предлагает временные пониженные платежи.
Если ЦБ продолжит осторожно снижать ставку, не допуская резких скачков рубля, экономика получит устойчивый стимул для роста, считают в финансовых кругах. В первую очередь оживление кредитования может отразиться в малом и среднем бизнесе — для них доступ к финансированию критически важен.
Финансовая оттепель радует не всех
Глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков считает, что при замедлении инфляции ключевая ставка может снизиться до 12% к концу 2025 года. Это будет означать кардинальное удешевление кредитов и, как следствие, поддержку спроса в экономике. Но есть и оборотная сторона — депозиты станут еще менее доходными.
«Конечно, не всех радует, что ставки по депозитам будут опускаться. Но в конечном итоге нам нужна такая сбалансированная ситуация, когда кредиты относительно дешевые, и соответственно, они будут более широко применяться, в том числе поддерживая рост экономики, спрос на продукцию, которую производят наши предприятия», — отметил Аксаков.
Рынок начал дышать
Решение ЦБ — это начало постепенного ухода от жесткой денежной политики к более сбалансированной. Это не означает мгновенного роста потребления или падения цен. Но это означает, что рынок начинает «размораживаться».
«Косвенно снижение ставки способно оживить кредитование, повысить потребительскую активность и умеренно стимулировать спрос, что может привести к незначительному повышению цен в отдельных сегментах – в первую очередь на недвижимость, авто и бытовую технику», — резюмируют авторы телеграм-канала «Брошка Эльвиры: экономика и финансы».
Главное теперь — сохранить курс: без резких движений, но с пониманием, что рынок наконец начал дышать.
Ранее в Госдуме заявили о расхождениях реальной инфляции с заявленной Росстатом. Подчёркивалось, что в сложной экономической ситуации нельзя возлагать ответственность только на Центробанк. Об этом сообщало ИА «ПЕРВЫЙ ПЕТЕРБУРГСКИЙ».
О том, как высокая ставка ЦБ душила строительный рынок, мы сообщали здесь.
